色老大导航 禾望电气2024年收利双降：产业链价钱战加重 存货跌价和坏账减值过亿

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　　日前，禾望电气表现2024年年度申诉，全年杀青营业收入37.33亿元，同比微降0.5%，归母净利润4.41亿元，同比下滑12.28%。尽管第四季度功绩环比显耀改善，但功绩仍受新动力电控业务削弱、现款流压力及行业竞争加重等多重成分影响，全年收利双降。

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　　禾望电气中枢业务聚焦风电变流器、光伏逆变器及储能系统，尽管其在海优势电、大功率储能变流器界限具备时间优势，但行业竞争日趋历害。

　　算作禾望电气主要收入起头，新动力电控业务 2024 年杀青营收 28.60 亿元，同比下落 4.79%，占总营收比重达 76.62%。其中，光伏逆变器销量同比腰斩至 6.16 万台，库存量增至 2.45 万台，反馈市集需求疲软与行业竞争加重。

　　禾望电气储能 PCS 业务收入 3.5 亿元，筋膜枪 自慰虽同比增长但限制有限，尚未酿成撑捏功绩的新增长极。此外，2022 年公司收购北京欧伏、清纯半导体和星晨实业，布局工程传动及半导体等界限，整合效用及对公司全体利润的孝敬仍需进一步不雅察。

　　2024年，宇宙风电新增装机增速放缓至6%，光伏新增装机虽增长28%，但产业链价钱战加重，可能挤压中游建造商的利润空间。此外，氢能、构网型储能等新兴时间阶梯尚处生意化初期，研发进入与市集申报的对抗衡或对公司弥远盈利组成压力。

　　值得看重的是，禾望电气全年存货跌价和应收账款坏账失掉总共超1亿元，同比大幅加多，行业价钱战负面效应已开动表现。

　　2024 年，禾望电气时间用度率 23.58%，同比上涨 0.72 个百分点，其中财务用度因借款加多导致利息支拨增长 50.5%。尽管通过劳动部制考订普及了运营效用，第四季度毛利率环比大幅改善，但净利率仍同比下落 8.63 个百分点至 12.31%。方针性现款流净额虽在第四季度转正，但全年同比下落 44.22%，主要因东谈主力本钱加多及新动力业务回款放缓。

　　偿债才气方面，公司钞票欠债率 44.63%，较上年微升 0.23 个百分点，总欠债 35.49 亿元，其中短期债务占比 62.22%。货币资金 14.6 亿元虽袒护短期债务，但应收账款高达 21.5 亿元，占钞票总和 27.04%，盘活率降至 1.86 次，同比下落 18.12%，回款周期延迟可能加重流动性风险。

　　刻下，禾望电气濒临新动力行业战术波动、光伏逆变器市集份额流失、应收账款坏账风险及国外市集拓展省略情趣等多重挑战。

　　短期看，新动力行业时间迭代加快，跨界整合对责罚才气和时间和会建议更高条件，潜在风险结巴冷漠；弥远来看，时间壁垒与国外市集拓展将是其蹂躏瓶颈的要道。

　　若公司未能灵验普及主营业务竞争力、优化现款流责罚，并杀青收购主义的协同增效，改日增长或将濒临更大压力。

　　注：本文创作借助AI器具网罗整理市集数据和行业信息，接续提拔不雅点分析和撰写成文。

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包袱裁剪：丁昊 色老大导航