户外 勾引 天风证券:督察周大福“买入”评级 金价捏续高涨或阶段牵扯消耗轻柔
天风证券发布研报称,督察周大福(01929)“买入”评级,由于金价发扬强势影响金饰消耗,同期一口价占比莳植优化毛利率,调遣公司盈利预测,瞻望FY25-27年营收分散为945亿港元、1039亿港元以及1145亿港元(原值为1136亿港元、1214亿港元、1303亿港元)归母利润分散为59.8亿港元、69.1亿港元、79.4亿港元(前值分散为69亿港元、76亿港元、85亿港元);EPS分散为0.60港元、0.69港元、0.80港元。
金价发扬捏续强势部分影响金饰消耗
SGE黄金9999在2024年7月以来高涨约7%,且现在仍处于高涨通谈发扬强势;同期,2024年8月社会消耗品零卖总数同增2.1%,其中,金银珠宝同减12.0%。天风证券以为,筋膜枪 自慰主要系金价过快高涨部分扼制末端消耗才智,不雅望豪情加剧。
消耗有待复原,刚需成交为主
据“中国黄金珠宝”公众号,联系调研透露,尽管大王人首饰品牌会在金饰挂牌价基础上给消耗者一定的优惠,但在高金价配景下优惠力度有限,消耗者不雅望豪情浓厚,婚庆刚需成交占主导。
周大福FY25Q1销售发扬较弱
天风证券指出,由于宏不雅环境捏续影响消耗,公司在中国内地以及中国香港及中国澳门的同店销售均有所下落。加上黄金价钱于高位犹豫,使得季内(规定2024年6月30日的3个月)黄金首饰需求受到影响,这属全体行业的气候。季内,中国内地直营店及加盟店的同店销售分散同比减少26.4%及19.1%,中国香港及中国澳门同店销售同减30.8%;中国香港的同店销售减少27.4%,而中国澳门同店销售减少41.3%。
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