色狼窝导航 东说念主头马君度再度下调功绩预期，中好意思两大市集若何了？
21世纪经济报说念记者肖夏重庆报说念色狼窝导航
还莫得反弹的迹象。
11月28日，东说念主头马君度知道了2024-25财年（2024年4月至2025年3月）上半年的功绩，完了净销售额5.34亿欧元，同比16.2%（有机下滑15.9%），净利润9200万欧元，同比下滑18.6%（有机下滑24.2%）。
东说念主头马君度处分层瞻望，2024-25财年销售额将下滑15%到18%（有机口径），其中好意思洲市集最早来岁一季度才有可能归附增长，亚太市集下半财年销售额不息恶化，欧洲中东非洲市集（EMEA）糜费不息低迷。
这是东说念主头马君度本年又一次下调功绩教唆。
此前知道一季报时，东说念主头马君度曾瞻望本财年销售额会逐步归附增长，知道半年销售额时调遣为销售额瞻望会出现两位数下滑，这次进一步明确下滑幅度瞻望处于中高两位数区间。此前的2023-24财年，东说念主头马君度销售额同比下滑22.9%（有机下滑19.2%）。
为什么功绩指标握续下调？东说念主头马君度将原因烦恼于两点：好意思国市集复苏弥远不天真，中国市集糜费待振。
中好意思市集王人下滑需求疲软、关税来袭
时辰回到半年前，2024-25财年之初，东说念主头马君度对功绩还保有乐不雅，以为销售额将逐步归附增长，其中上半财年好意思洲市集中受到去库存影响，亚太市集所临前一年同时高基数的影响。
待到上半年功绩出炉，这家洋酒巨头发现销售握续下滑。一季报东说念主头马君度销售额同比下滑12.6%（有机下滑12.2%）色狼窝导航，半年报下滑幅度不息拉大至16.2%（有机下滑15.9%）。
东说念主头马君度的业务主要分为干邑、利口酒和烈酒两大部分。分业务来看，干邑上半年销售额同比有机下滑17.5%，利口酒和烈酒同比有机下滑12%，此外融合伙伴品牌收入同比有机下滑24.7%。
功绩下滑主若是受到亚太、好意思洲两大市集的影响，上半财年销售额鉴别同比有机下滑8%、22.8%，两地孝顺了东说念主头马君度每年75%以上的销售额，此外欧洲中东非洲市集销售额也同比有机下滑18.8%。
（上半财年三大市集销售额都出现了下滑，来自财报）
这当中，中国、好意思国事东说念主头马君度最大的市集。
好意思国市集上半财年两个季度销售额说合下滑，由于动销依旧疲软，去库存周期还在握续，不足处分层预期，功令9月底渠说念库存杰出五个月。
中国市集也说合两个季度下滑，背后有多方面成分：昨年同时高增长基数，本年市集环境更具挑战性、需求疲软、威士忌处于库存周期。
此外，中国针对欧盟产白兰地的“反推销”临时关税也从10月中旬顺利，将对下半财年的功绩带来不笃定性。按照商务部此前知道的数据，欧盟产白兰地投入中国将被加收保证金，保证金将以海关核定的完税价钱从价计征，其中东说念主头马的家具保证金比率为38.1%，处于较高水平。
文爱社区在好意思国市集，东说念主头马君度可能也会面对关税的压力。好意思国新当选总统特朗普残暴要对扫数入口家具加收10%关税，包括来自欧盟的入口家具。
东说念主头马君度处分层以为，好意思国市集需求归附会异常闲隙，中国市集由于“反推销”关税发达也待不雅察。
旺季加码营销开支
为了应抵糜费端下滑，竞争敌手如轩尼诗选拔了加大扣头刺激销售，但东说念主头马君度并未跟进。
首席施行官艾睿可·瓦拉（Eric Vallat）指出，尽管糜费需求疲软，东说念主头马君度在中国的市集份额还有所增长。
面对四季度接下来的销售旺季，东说念主头马将在中好意思两大市集开展营销行动。
在好意思国市集，从本年四季度运转，东说念主头马君度将围绕VSOP家具在多个城市开展营销行动。东说念主头马君度将王人集对歌手Usher巡回演唱会的补助，在现饮、非现饮渠说念施行中枢单品“东说念主头马1738”。Remy V也将重新推出新版投入市集，乙醇度更低，价钱和配方都有所调遣，指标是提振销量。
在中国市集，东说念主头马俱乐部（Remy CLUB）将不息在线下渠说念和线上电商看成主推家具。
尽管渠说念动销疲软，东说念主头马君度在中国电商渠说念的发达异常隆起，完了了两位数的增长，电商渠说念孝顺了上半财年在华销售额的25%。东说念主头马君度首席财务官Luca Marotta在财报会上还终点表扬了中国团队。
（中国电商渠说念发达是东说念主头马君度财报亮点，来自财报）
不外东说念主头马君度处分层强调将不息功令资本，重申将会推动杰出5000万欧元的降本计较，保住规画性利润。
“2024-25财年是过渡之年色狼窝导航，2025-26财年运转咱们会迎来归附弧线，以完了2029-30财年的中期功绩教唆。”Luca Marotta在此前的财报会上依旧积极暗意。按照计较，到2029-30财年，东说念主头马君度年均销售额要完了高个位数增长。